“Монитор рынка облигаций” 23 июля – 30 июля 2026

Индикатор RGBI продемонстрировал значительный рост после положительной динамики в конце прошлой недели, достигнув отметки 115,8 пункта. Подобные значения наблюдались менее месяца назад — сразу после предыдущего заседания регулятора, когда ставка была неожиданно снижена на 25 б.п. вместо ожидаемых 50 б.п. При этом объем торгов сократился: недельный оборот по ОФЗ составил 185,5 млрд рублей, что на 22,6% меньше показателя предыдущей недели.

Учитывая пересмотр ЦБ среднесрочного прогноза по ставке, вероятность закрепления индекса RGBI выше 121 пункта до конца года снизилась. Тем не менее, преодоление уровня 117 пунктов представляется вполне достижимым.

Разница в доходности между корпоративными бумагами и ОФЗ существенно сократилась. Например, в сегменте А g-спред уменьшился с 586 до 506 пунктов за неделю, а в категории ААА — с 76 до 52 пунктов. Такая динамика обычно свидетельствует об улучшении макроэкономических условий и переходе рынка в режим “риск-он”.