Аналитики “Солид Инвестиции” представили еженедельный обзор рынка облигаций.

Рублевые облигации

1. 1.

   Индекс RGBI продолжил снижаться, временно опускаясь ниже 113,4 пунктов, тогда как неделей ранее минимальное значение составляло 113,5 п.п. На динамику индекса и рынок ОФЗ негативно влияют ослабление национальной валюты, усиление инфляционных рисков, рекордный дефицит бюджета, потребность государства в заимствованиях и неясность дальнейших действий регулятора по ключевой ставке.

2. 2.

   Кредитные спреды продолжили плавно расширяться. Наибольшие изменения в абсолютном выражении затронули сегменты ААА и АА: G-спред для инструментов категории ААА поднялся с 42 до 67 базисных пунктов, а в классе АА — с 266 до 298 б.п.

Валютные облигации

1. 1.

   Национальная валюта продолжила девальвацию. С 20 августа курс CNY/RUB вырос с 12,3 до 12,7, а EUR/RUB приблизился к психологически значимому уровню 100 рублей. При этом доходность долларовых облигаций сократилась по сравнению с предыдущей неделей.

2. 2.

   Доходность замещающих бумаг снизилась с 10,5% до 9,7%, а юаневых инструментов — с 8,7% до 8,3%.