РОССИЯ 24/7“`html
В 2026 году экономика России постепенно преодолевает последствия перегрева, однако её развитие сталкивается с ограничениями из-за дефицита рабочей силы. В беседе с агентством “Прайм” на полях ПМЭФ глава АКРА Владимир Гусаков объяснил, как долго продлится кадровый кризис, каким будет рост доходов населения в текущем периоде и когда снизятся ипотечные ставки. Интервью провела Мариета Манукян.
– Уровень безработицы в стране опустился до исторического минимума. Однако этот показатель не полностью отражает ситуацию на рынке труда. Более информативны динамика реальных заработных плат, баланс вакансий и соискателей, а также другие параметры. Кроме того, нехватка персонала часто связана не с абсолютным количеством работников, а с их географическим распределением, профессиональной подготовкой или несоответствием требованиям работодателей к графику и условиям труда.
– Наибольший дефицит кадров прогнозируется в агропромышленном комплексе, транспортной сфере, логистике и отдельных сегментах обрабатывающих производств. Эти отрасли, требующие значительных трудовых ресурсов, особенно чувствительны к общей напряжённости на рынке. Дополнительными факторами выступают сезонные колебания спроса, ограниченная мобильность населения между регионами из-за изменений транспортной инфраструктуры, а также повышенные потребности оборонного сектора.
Сокращение или стагнация численности трудоспособного населения сохранится в среднесрочной перспективе. Миграционные потоки вряд ли смогут компенсировать эту тенденцию. В ближайшее время рост оплаты труда будет опережать увеличение производительности, что подтолкнёт бизнес к автоматизации процессов и внедрению инноваций. В таких секторах, как IT, финансы, торговля и управление, это уже частично реализуется благодаря прогрессу в области искусственного интеллекта.
– Согласно базовому сценарию, реальный прирост среднемесячных зарплат в 2026 году составит около 3%, что в номинальном выражении эквивалентно 8-9%. Это вдвое ниже темпов трёх предыдущих лет, что подтверждает постепенную нормализацию рынка труда.
– Ипотечные ставки на уровне 12% и ниже могут стимулирующе повлиять на спрос. Однако текущие показатели в 19-20% остаются высокими. Наблюдаемый рост интереса к кредитам связан с ожиданиями заёмщиков снижения процентов и возможностью рефинансирования в ближайшие периоды.
Для льготных программ ставка не должна превышать 6%, так как их целевая аудитория — граждане, неспособные обслуживать кредиты на рыночных условиях.
Средняя сумма ипотечного займа с учётом первоначального взноса сейчас составляет 4,5 млн рублей.
– Каких показателей ВВП России стоит ждать по итогам 2026 года?
– В базовых сценариях рост ВВП оценивается в 0-1%, что сопоставимо с динамикой 2025 года, но ниже долгосрочного потенциала. Такие темпы отражают постепенную стабилизацию экономики после периода перегрева.
Стоит учитывать, что общий показатель ВВП маскирует разнонаправленную динамику: рост в розничной торговле сочетается со спадом в строительстве. Различия наблюдаются даже внутри отраслей — между компаниями с разной финансовой устойчивостью и рыночными позициями.
– Текущая экономическая активность остаётся высокой: загрузка производственных мощностей достигает 78-80%, в обрабатывающей промышленности — около 70%. До пандемии эти значения считались рекордными.
Снижение ключевой ставки способно усилить потребительскую активность, но её долгосрочный нейтральный уровень оценивается в 7-9%.
С учётом отсроченного эффекта денежно-кредитной политики, смягчение ставки до 12-12,5% к концу года выглядит обоснованным. В дальнейшем темпы снижения, вероятно, замедлятся.
– К концу года инфляция вряд ли опустится существенно ниже 5%. Сохраняются риски роста цен из-за ближневосточного конфликта и эффекта девальвации рубля после увеличения валютных закупок Минфином.
Среднегодовая инфляция в 2026 году прогнозируется на уровне 5,2-5,4%. При благоприятных условиях в 2027 году возможно достижение целевых показателей.
– Сбои в цепочках поставок энергоносителей и рост цен на сырьё — это шок предложения, затрагивающий все экономики.
Наибольшие риски несут страны Ближнего Востока, крупные импортёры энергоресурсов и бедные государства, зависимые от глобальных цен на продовольствие. Косвенно пострадают экономики, тесно связанные с уязвимыми странами через торговлю или финансы.
При оптимальной настройке бюджетного правила с учётом долгосрочных цен на нефть, государственные расходы и курс рубля будут стабилизированы вокруг средних значений сырьевого цикла.
Снижение цен отсечения может помочь пополнить ФНБ при текущем дефиците ликвидности. Альтернативой выступает перераспределение расходов в пользу инвестиций через фонд, что потребует структурного сокращения других статей бюджета.
Средняя налоговая цена нефти в 2026 году может составить 65-70 долларов при затухании ближневосточного конфликта, однако в перспективе ожидается её снижение.
Возобновление валютных интервенций Минфина и снижение сырьевых цен на фоне урегулирования конфликта могут привести к ослаблению рубля на 10% и более к концу года.
Источник: http://1prime.ru/20260603/akra-870419374.html
